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恒一国际娱乐网址 - 螺纹4000点磨了两周 到底能不能上?

时间:2020-01-11 14:41:42 来源:网络整理 作者:刺客 阅读:1972次

恒一国际娱乐网址 - 螺纹4000点磨了两周 到底能不能上?

恒一国际娱乐网址,螺纹4000点磨了两周,到底能不能上?

近期螺纹主力1810合约再次一路攀升,最高一度达到4033元/吨,但一直徘徊在4000点附近,今日日内小涨0.32%收于4017元/吨,日内减仓2.4万手,持仓量达298.4万手。

那么,螺纹钢此次为什么在4000点附近打磨了两周还是没有上去呢?在即将到来的“金九银十”,螺纹行情又会如何变动呢?

专家解读如下:

光大期货研究所黑色研究总监邱跃成:

最近螺纹期货在4000点确实出现了阶段性的反复,今年以来螺纹期货已经连续三次冲到4000点附近,而螺纹现货(以杭州市场沙钢的螺纹厂提为例)价格到了4100左右时,市场会出现一定的恐高心理。因为过去几次螺纹冲击高位后,短期内都出现了调整下跌的行情,所以,这个点位多头还是会比较谨慎的,最近多头也主动减仓,在这个指数关口,多空双方有一些争夺谨慎调整我觉得很正常。

从产业来看,市场供需仍然没有任何问题,钢厂的供应还是受压制的,特别是螺纹。尽管6月份粗钢的产量连续创新高,但是螺纹的产量还是较低。从周产量来看,我的钢铁网最近公布的螺纹周产量基本在315万吨左右,低于去年的330万吨。统计局数据显示,6月钢筋产量同比下降了3.9%,这也说明环保限产影响了螺纹产量,这对整个工业的抑制还是非常明显的;需求方面,最近整体我觉得还算基本正常,我的钢铁网显示的日均成交量在18万左右,杭州螺纹日成交量基本还在2万吨左右,虽说环比略有回落,但是同比还是有超季节性的表现。

从需求来看,房地产数据尽管投资增速出现回落,但是开工、销售、土地面积等这些指标非常好,所以现在整个房地产的韧性还是非常强的,螺纹钢价格跟整个房地产关联性是最强的;而基建成本方面,前期确实比较弱,但是最近在政策层面也出现了一些宽松的预期,包括像央行、银保监会以及这周的国务院常务会议的国七条,这些新政使得市场对后期基建回升还是有预期的。所以目前整个市场在供需层面,是不存在问题的。

对于三季度的走势,从目前限产的供应来看,限产主要是唐山和武安地区,唐山限产影响的日均产量在7万吨左右,但同时也有地方出现增产,徐州地区现有三家钢厂复产日增大概1万吨左右,加上最近电炉开工率提升和新增,大概日产量也增加1.5到2万吨左右。所以,整体来看,唐山的限产引起的供应减少还是远大于徐州的复产和电炉钢增产带来的供应增量,所以整体供应还是偏紧的。

从三季度的需求来看,就像上述所说的,地产新开工还在持续,同时投资还是维持比较高的水平,基建在三季度回升的可能性比较大,加上货币的宽松,所以我三季度的需求不会有大的问题,应该说三季度整个市场的供需还是比较健康。

所以我认为螺纹期货价格应该还是处于震荡向上的趋势。当然目前无论价格还是钢厂利润,都处于历史高位。因此,价格继续向上的空间也比较有限,不建议在这个价位盲目的做多,建议回调做多为主。

后期市场最大的不确定性还在宏观层面,尽管政策出现了一定的宽松,但是这是阶段性维稳还是政策转向还待议,下周召开的政治局会议,会确认政策真正走向,所以短期还会观望;另外还有中美贸易战还有进一步升级的可能性。三季度螺纹的价格还会在宏观和产业不断的多空变化中调整。

欧冶云商首席分析师曾节胜:

由于环保整治和环保限产的不断加码,尽管钢材库存总量持续数周在上升,但螺纹钢库存还在继续下降,反映在建材供需面状况良好。近期,螺纹钢期货在表现相当出色,在其它商品大幅回调之时仍然能够保持坚挺,完全是受这一基本面影响。此外,近期政府为应对中美贸易战的不利影响,在流动性释放和基建投资方面均有利好政策,也对市场信心起到一定的支撑作用。不过,由于宏观方面的利空因素比较多,螺纹钢期货价格持续上涨的基础并不牢靠。所以,螺纹钢尽管在突破4000以后并没有能够一直往上走,而是呈现震荡走势。 

从短期来看,环保限产未见任何放松迹象,政府也出台了一些利好措施,房地产投资仍将维持高位,螺纹钢期货将呈现区间波动态势。从中期来看,也就是年底之前,钢铁行业面临的宏观环境将比上半年更为严峻,中美贸易争端对经济的影响将会体现。房地产投资肯定没有上半年这么好,钢材出口也会降下来。现在钢厂利润这么高,潜在产能快速增长的风险较大。基于此,三、四季度钢材市场预期很难像现在这样持续上涨。九、十月份钢材价格出现6%左右的回调的概率相当大。但考虑到政府对环保整治和钢铁环保限产政策上的坚定性,钢铁和焦化的环保整治范围在扩大,要求也越来越高,加上政府对宏观经济会有托底政策,钢价出现大幅回调的可能性较小。

上海鸿凯投资铁矿石研究员曹嘉诚:

这段时间近月螺纹钢主要走唐山限产及基差回归交割逻辑,而诸如天气因素(高温天气叠加南方多雨及台风等气候)、基建投资的下滑造就了需求淡季的局面,从而螺纹现货没能在货币和财政政策放松消息的利好下大幅高歌猛进上涨,这也制约了近月螺纹的上涨幅度。近两月,螺纹的实际需求较低也可以通过水泥产量及水泥粉磨站开工率的下滑来印证。

“金九银十”从挖掘机开工平均小时数、房地产新开工面积、水泥产量、水泥粉磨站开工率、全国建材贸易商成交量来看,每年9月、10月呈现出螺纹钢需求量的迅速攀升期,仅次于每年的“金三年四”。

对于今年九、十月份的需求同样我还是偏乐观的。

房地产方面:地产公司现在越来越依赖预售回款及工程款赊账,无论是诸如快周转的恒大、碧桂园还是依赖高利润率高附加值的保利,即使在今年紧信用,融资偏紧(银行信贷、信用债、表外筹资收缩),地产开工、投资增速频频超预期,呈现出微观及宏观上的背离,在基建投资不断回落之时,地产拖住了经济,也造就了4月开始的这波螺纹钢V型反转。棚改货币化的收紧在意料之中,但并未对三四线城市一刀切,同样考虑到实物安置比例的提升也将支撑房地产投资。因此,即使资金在财政及货币政策放松后仍然无法大量流入地产,地产企业在现有运营模式下仍将加快建设,一是为了采暖季节前的赶工,二是地产企业对未来的房地产行业的悲观预期(房产税的征收等),在尽可能短的时间内消化手中的土地(预计下半年拿地面积下滑),从而尽快把“最后一块蛋糕吃掉”、变现离场或谋求转型。

基建方面:《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》中指出,“优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求”,在政策上已指导资金流入基建投资项目,基建投资增速环比持续下滑态势有望结束。

供给端受政策变化影响大,也是现在最无法预估的地方。对于螺纹钢,现在最无法确定的是徐州地区的复产时间,据我们调研所知,徐州地区大概率将在8月中下旬开始完全复产,现在复产产能占比约1/4。即使预期山西地区在八月下旬将接替唐山进行环保督查,但整体受影响产量仍低于复产的增量,螺纹钢在产量上仍是有增量,但增量高度有限。

在现货价格方面:我认为现货的上涨同样需要由投机需求来推动,这也直接体现在社会库存的积累上。现货价格现已偏高,贸易商现有恐高心态,心悸于春节前的那波冬储。故在此心态下,现阶段投机需求较弱,难以持续推动现货价格的上涨,预计价格仍将在供给偏紧状态下高位震荡为主,后期价格预计将伴随着8月中下旬累库的开始上涨。

总结:对于本次金九银十,我较为乐观,但是,我认为今年金九银十时的供需矛盾无法大幅度推动近月螺纹和现货的上涨。我更倾向于做远月05螺纹宏观预期修复的行情。

卓创资讯煤炭产业链主管张敏:

虽然7月是钢材市场的传统消费淡季,但受环保限产及各地工程积极赶工、刚需支撑等因素支撑,钢材市场却呈现出淡季不淡的行情,价格持续走高,但盘面从7月20日至今一直在4000左右上下徘徊,我认为这主要是受南北方普遍进入高温及雨季,工地开工受影响,短期螺纹需求有所稍有回落,导致螺纹价格一直维持高位震荡态势。但雨季及高温天气结束后,后期螺纹市场仍将延续强势。 

整体来看,淡季螺纹社会库存不但没有增加,反而小幅下降,说明刚需基础稳定,需求有支撑。我对目前及后期螺纹市场的定位是淡季不淡、旺季更旺。进入8月份后,螺纹市场有望继续创新高,支撑因素依然是环保限产及旺季刚需。螺纹1810处于换月减仓阶段,整体会维持震荡偏强态势,可以控制仓位,逢低多。

上海钢联钢材事业部助理分析师甘遐勇:

由于目前处于传统需求淡季,高温叠加降雨对于下游需求影响比较大,另外贸易商对于目前偏高的成本心态上也略有恐高。同时,近期徐州复产使得供应方面的不确定因素加大,市场推涨动力不足,这是导致1810突破4000后反复的几方面原因。

目前看“金九银十”行情还稍微有点早,中间还有一个八月,虽然八月也是传统的需求淡季,但就Mysteel的统计数据来看,今年的淡季表观消费整体尚可。按照我们的统计样本来测算,目前螺纹钢周产在310万吨左右,考虑到徐州复产过程中,个别钢厂无法正常恢复,个人预估徐州复产螺纹的增量大概在8万吨/周。对比我们网站统计的钢厂及社会库存来看,这周的螺纹钢表观消费可能突破330万吨,出现了淡季放量的迹象。另外,近期宏观放水导致市场投机情绪明显加重,在数据利好支撑下,可能短期螺纹钢就会摆脱4000点附近的震荡,进而向4200点位置上行。